週一簡報－2026 年 10 月 5 日

美國勞工部週五早上只有一件事要做：說明 9 月的實際狀況。答案是新增 2.9 萬個工作，而預期是 8.5 萬到 9 萬個；這個數字就像在安靜的房間裡摔破一個盤子。失業率從 4.1% 小幅升至 4.2%。平均時薪當月只成長 0.1%，年增 3%，換句話說，加薪越來越難了。

六個月前，這麼疲弱的就業報告會引發經濟衰退的頭條；週五它引發的卻是一波漲勢。交易員整週都把 10 月可能升息的機率定在 64%；到收盤時，這個機率已經降到 16%。標普 500 指數上漲 0.73% 至 7,722.72 點，那斯達克大漲 1.19% 至 27,190.86 點，道瓊上漲 250 點，收在 51,000 點之上。輝達盤中觸及每股 237.87 美元的歷史新高。特斯拉交車數優於預期，上漲約 4%。疲弱的數據現在正替聯準會做鴿派的工作，而市場對此心懷感激。

諾貝爾獎週遇上清淡的財報季

對決定利率的人來說，這是安靜的一週；對其他幾乎所有人來說，則是忙碌的一週。聯準會要到 10 月 27–28 日才會再開會，所以市場大約有三週時間，只能根據上次就業報告留下的算式交易，而不是華府的新訊號。

換句話說，這週的主角是斯德哥爾摩和奧斯陸，而不是華府。每一項諾貝爾獎都依斯德哥爾摩時間宣布，在美國東岸大多數人還沒喝完咖啡前就會揭曉；經濟學獎則要等到下週一。

企業財報不多，但也不是空白。Levi Strauss 週三盤後公布財報，百事週四開盤前，達美航空週五開盤前；這能讓我們初步了解，大家買牛仔褲、零食和機票的速度，是否還和三個月前一樣。

運動迷這週的賽程分成兩邊。美國職棒大聯盟的分區系列賽整週以五戰三勝制在 TBS 和 TNT 進行。NFL 週四夜間賽由坦帕灣作客達拉斯；週日的賽程則包括聯盟如今每年一度的倫敦外銷賽事：費城對上傑克森維爾，美東時間上午 9 點 30 分在托特納姆熱刺球場開賽，這代表想看直播、不想在早午餐時才查比分的東岸球迷，得早早設好鬧鐘。

週五的漲勢，以及錯過它的那檔股票

把時間拉長到一個月來看，標普 500 指數的故事與其說是一波漲勢，不如說是在高檔停滯。它在 9 月 4 日收在 7,718.60 點，14 日因利率焦慮跌到 7,619.98 點，25 日又回升到 7,743.41 點的收盤高點，進入本週時收在 7,722.72 點。你可以稱之為韌性，也可以說這是一個一直在等下一個數據告訴它該怎麼做的市場。

不是每檔股票都分享到好心情。Nike 公布第一財季營收 112 億美元、年減 4%，並確認名為「Pace」的成本削減計畫仍在持續進行，股價週五一度下跌 6%：本財年約有 3 億美元的資遣相關費用，下個財年預估再 3 億美元，目標是到 2031 年總共節省 25 億美元。這波下跌也拖累了 Lululemon、On 和 Deckers Outdoor。投資人把這解讀為證據，顯示球鞋和運動休閒服飾的折扣問題，不只是一家公司一季的問題。

難得的是，華府這次不是週末焦慮的來源。國會早在 9 月初就以持續決議案避開了 10 月 1 日的政府關門，讓政府運作到 12 月 11 日；在這一年已經歷三次政府關門、累計 123 天撥款中斷之後，聯邦員工總算換來兩個半月的平靜。趁撥款時鐘重新起算時，好好享受這段安靜吧。

就業市場終於出現裂痕

好幾個月來，整體失業率一直維持穩定，底下關於招募放緩的個案卻越積越多。週五的報告是官方數據第一次追上勞工早已告訴民調機構的事：招募已經沉寂下來，而企業並不急著改變這一點。

裁員數字則說了一個比較令人振奮、但也比較複雜的故事。Challenger, Gray & Christmas 統計，9 月宣布的裁員人數為 43,281 人，比 8 月減少 18%，是 2022 年以來最少的 9 月。從 1 月累計起來，2026 年的總數為 573,195 人，比 2025 年同期宣布的 946,426 人減少 39%。從這個角度看，今年裁員的公司比去年少。

科技業除外。科技公司光在 9 月就宣布裁員 10,799 人，比 8 月暴增 77%；這個產業今年以 165,925 人的裁員數居所有產業之首，將近占 2026 年所有裁員的三成。Challenger 的分析師現在把人工智慧列為 2026 年裁員的最大單一驅動因素，在 120,136 件裁員公告中被提及，比雇主給出的任何其他理由都多。

Nike 的重整正好符合這個模式：整體產業的裁員變少，但仍在發生的裁員，越來越常以自動化和效率為理由，而不是一季表現不佳。如果你的工作會碰到試算表、客服中心或倉庫作業，值得追蹤的是這個趨勢，而不是整體失業率。

重返辦公室的爭議，也持續擴散到華爾街以外的常見例子。加拿大安大略省今年秋天命令公務員全職回到辦公室，並稱這反映了「當前的勞動力環境」。該省的工會強力反彈，已經讓這件事變成一場真正的政治角力，而不只是一份安靜的人資公告。

其他需要提前安排的事

除了聯準會的三週空檔之外，這週被迫調整行程的事情不多，這本身就是一種解脫。諾貝爾獎依斯德哥爾摩時間宣布，所以如果你真的想看直播，鬧鐘要設得比你以為的更早。NFL 的倫敦賽事代表東岸的美式足球迷週日要在早上 9 點 30 分起床，而不是下午 1 點。

有一個日期值得現在就先記下來，雖然嚴格說來是下週的事：哥倫布日和原住民日都在 10 月 12 日。美國債市當天休市，股市則照常交易，所以別因為隔壁的銀行沒開門，就以為當天交易會很清淡。

資料來源： Yahoo Finance：10 月 2 日週五收盤與 9 月就業報告 · Nike：2027 財年第一季財報（SEC） · CFO Brew：2026 年 9 月 Challenger 裁員報告 · FedTools：2026 年 10 月政府關門進度 · FedRateCalc：2026 年 10 月 FOMC 時程 · 諾貝爾獎：2026 年公布日期 · CBS Sports：NFL 第 5 週賽程 · Freetrade：財報預覽 · HCAMag：安大略省重返辦公室規定 · Tapeboard：市場脈動彙整