全球週報：商業、AI 與新產品（2026 年 9 月 25 日）

聯準會在 9 月 16 日將利率調升至 3.75% 到 4% 的區間，是三年來首次升息，並告訴市場：即使經濟以它所說的穩健步調擴張，通膨仍然「偏高」。同一週，蘋果開賣 iPhone 18 Pro，售價 1,199 美元，比去年機種貴 100 美元；而相關報導把漲價歸因於 Yahoo Finance 所說的「AI 驅動的全球記憶體與儲存短缺」。週三在華府，川普與習近平坐下會談，把人工智慧和關稅、台灣一起排進議程，並將雙方的貿易休戰延長到 1 月 10 日。這不是三則各自獨立的新聞。AI 建設的規模已經大到能在同一週內，同時左右一家央行的通膨算盤、一場強權峰會的議程，以及一支手機的價格

商業

聯邦公開市場委員會在 9 月 16 日以 12 比 0 通過，將聯邦基金利率調升至 3.75%–4%，這是 2023 年結束的緊縮循環以來首次升息。這是個奇怪的升息時機：委員會自己的聲明說經濟活動「以穩健步調擴張」，通膨則「仍然偏高」，這類措辭通常出現在降息之前，而不是升息之前。市場不以為意。到了週二，那斯達克連續第二天以歷史新高作收，上漲 0.45%，主要由 Meta 撐起；它的新 App「Muse」（後面會再談）在單一交易日內為公司增加了約 1,920 億美元市值。道瓊下跌 0.36%。油價跌得更重，WTI 原油下跌近 3%，因為伊朗暗示，如果美國減輕軍事壓力，它可能在一週內重新開放荷莫茲海峽；一個月前，沒有人預期局勢會這樣降溫。

更大的事件發生在週三：習近平抵達華府，這是他不到一年內第三次與川普會面。雙方將原本 11 月到期的貿易休戰延長到 2027 年 1 月 10 日，替談判代表多爭取了四個月，但沒有解決太多問題。川普以強迫勞動疑慮為由，對包括中國在內的 60 個貿易夥伴課徵的 12.5% 關稅仍然維持。新的是 AI 進入了正式議程：美國提議建立雙邊「通報機制」，讓雙方在發生可能威脅對方國家安全的 AI 事件時互相告知；而庫克與黃仁勳都出席了國宴，這說明華府現在把哪個產業當成安全議題，而不是貿易議題。第二筆 140 億美元的對台軍售案仍被擱置，川普稱之為談判籌碼；這是坦白，還是壞兆頭，看你當下的心情而定。

AI

Anthropic 簽下本週最大的 AI 基礎建設合約，同意在七年內支付 Akamai 116 億美元購買運算容量，隨著合作擴大，金額還可能增加到 200 億美元。以內容傳遞服務而非 AI 硬體聞名的 Akamai，藉此把自己重新定位為 AI 基礎建設公司，並給予 Anthropic 最多 5% 股權的認股權證作為加碼：770 萬股，每股 111.33 美元。光是為了取得這筆交易所需的記憶體和供應鏈零組件，Akamai 今年的資本支出就要增加 17 億美元；這又是往同一把火裡添的一根柴，也就是推高 iPhone 價格的那把火（見下文）。投資人很買單：Akamai 股價大漲，執行長湯姆．雷頓說，Anthropic 的選擇證明了 AI 建設需要的基礎設施，不只來自那幾家常見的超大規模雲端業者。

資金也持續流向 AI 實驗室底下的那一層。據彭博報導，讓企業不必自建伺服器機房就能執行 AI 模型的兩家新創 Modal Labs 和 Baseten，正在洽談新一輪募資，估值分別約為 150 億和 260 億美元，都是幾個月前的好幾倍。這是推論業務，也就是真正讓聊天機器人產生回答、一點都不光鮮的底層管線；如今它的身價，放在兩年前已經算是基礎模型等級的估值。

接著是聯合國，那裡的氣氛比這些交易所呈現的更加謹慎。OpenAI 的山姆．奧特曼本週發言警告：「如果 AI 要是民主的，最重要的決定就不能只由舊金山的實驗室來做。」並表示人類可能失去對這項技術未來的掌控。Anthropic 的達里歐．阿莫代伊說得更重，他告訴各國代表，若管理不當，AI 可能成為「對全人類的風險」。川普政府對此不感興趣。美國代表麥可．克拉齊奧斯在同一個會場表示，華府拒絕「國際組織主張對 AI 進行集中控制與全球治理的一切努力」；這個立場正好吻合白宮目前在與北京的峰會中，把 AI 主導權當成籌碼的作法。實驗室想要規則，資助這場軍備競賽的政府則不想，至少現在還不想。

新產品

蘋果 iPhone 18 Pro 於 9 月 18 日開賣，售價 1,199 美元，比去年的起價高 100 美元，而這個細節讓記憶體的故事變得具體。TrendForce 估計，本季 DRAM 合約價季增 13% 到 18%，前一季已經大漲約 60%，幾乎全是因為 AI 資料中心吸走了原本供應手機和筆電的晶片。

蘋果並沒有掩飾這個關聯；發表相關報導直接把漲價歸因於一份報告所說的 AI 驅動的全球記憶體與儲存短缺。買家似乎不在意。根據 Counterpoint Research，印度開賣當天的取貨量比去年的 iPhone 17 Pro 高出 20% 到 30%，孟買和德里的門市外大排長龍，還有一位顧客為了酒紅色款排了 10 到 12 小時。Deepwater 的吉恩．芒斯特指出，Pro 機種的預購等候時間比一年前長了約 15%。蘋果更激進的賭注，傳聞售價超過 2,000 美元的摺疊機 iPhone Ultra，雖然也在 9 月 9 日的同一場發表會上亮相，但至今仍未開放預購；分析師郭明錤預期要到第四季才會開放。

軟體這週也有自己的爆紅作品。Meta 的 Muse 是一個個人 AI 代理，會訂機票、追蹤價格、搜尋優惠碼，而不只是回答問題；它在上架頭兩週就累積了 250 萬次下載，一度超越 ChatGPT 登上蘋果 App Store 榜首。根據 Sensor Tower 的統計，Claude 以 20 萬次下載遠遠落在第三。Expedia 和 PayPal 已簽約成為合作夥伴。亞馬遜則以安全和使用者體驗為由直接封鎖 Muse，這相當明顯是在說：它不希望 Meta 的機器人替它的顧客購物。Coresight 的調查發現，30% 的消費者願意讓 AI 代理幫忙搜尋節慶優惠，所以亞馬遜的反對或許只是爭取時間，而不能真正解決問題。

值得關注

10 月 27–28 日的下一次 FOMC 會議，將是第一次機會，看看記憶體帶動的漲價是否已經反映在聯準會本週引用的通膨數據中。
蘋果是否會開放摺疊機 iPhone Ultra 的預購；郭明錤的時程指向第四季，價格仍未確定。
川習休戰的後續發展，包括 AI「通報機制」是否會寫進任何有約束力的文件，以及 140 億美元的對台軍售案是否繼續擱置。
新鮮感退去後，Muse 的下載量能否繼續領先 ChatGPT，以及其他零售商是否會跟進亞馬遜封鎖它。
Modal Labs 和 Baseten 能否以目前討論中的估值完成募資，還是會被投資人壓低。

全球週報：商業、AI 與新產品（2026 年 9 月 25 日）

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